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全球金融市场狂风骤雨 亚洲避险基金获利转眼成空
华翼网新闻中心 news.chinesewings.com - 财经金融证券新闻) 2007-08-27
据华尔街日报报道,全球金融市场过去几周的惊惶失措,让亚洲许多避险基金损失惨重,也使得产业最受欢迎的投资策略-看好亚洲股市可长期上涨-受到质疑。 (www.chinesewings.com)
 
这也是对避险基金的一次考验,看他们如何在风雨飘摇之际站稳脚跟,以及如何因应来自美国的冲击。初步的结果是,在美国信用紧缩的连锁效应下,从伦敦到东京的许多避险基金经理人都出现巨额亏损。

新加坡避险基金顾问公司GFIA Pte Ltd.分析师Peter Douglas表示:“绝大多数都赔钱,而且赔得不少。”

他说,现在还没看到投资人的赎回潮,但他预期未来6个月,出现赎回卖压的可能性愈来愈高。

新加坡Binjai Hill Asset Management Pte Ltd.旗下规模8300万美元的基金Binjai Hill Asian AcornsFund去年因行情大好而缴出40%的报酬率。今年,在金融市场崩跌之前,还有24%的获利,但现在反而亏损7%。

在欧洲,许多基金都采取了防护措施,但仍有一些知名基金遭殃及。

伦敦避险基金巨擘GLG Partners LP的EuropeanLong-Short Fund 8月前两周下跌4.4%,但今年至今仍获利8.6%。

不过,对于利用市场波动来获利的基金来说,过去几周令人雀跃。新加坡Artradis Fund Management旗舰基金Barracuda Fund就创造了历年最佳的报酬率。此基金7月上扬3.7%,今年至今报酬率达7.23%,公司预期8月绩效会更亮丽。

美国避险基金出现产业出现有史以来仅见的惨况,Bear Stearns Cos.关闭两档基金,Goldman SachsGroup也因次级房贷相关证券市场冻结,而挹注一旗舰基金20亿美元。

近几年,大型投资人在追求更高报酬率的风潮下,避险基金快速崛起。据研究公司Hedge Fund ResearchInc.统计,到今年第2季,全球避险基金资产高达1.8兆美元。

许多基金都采用“多空”(作多亦作空)投资策略,据新加坡研究公司Eurekahedge统计,亚洲423家避险基金中,有301家或70%属于此类。此策略是在买进股票时,为了降低风险,他们会作空相同产业的其他公司。

实际上,许多亚洲多空基金只有买进并持有股票,与一般共同基金无异。亚洲许多市场都对放空有所限制或禁止,如印尼、印度、和中国大陆等。基金也使用相当普遍的数据库,因此对市场都有类似的看法。当股市下跌时,这会造成卖单争相出场而自相践踏。

表现最好的基金通常是那些利用市场波动来获利,而非单边押注的基金。举例来说,新加坡的Artradis买进股票的同时,也买进“卖权”-有权在未来以特定价格卖出股票。其他看好股市的投资人也会买进卖权来自我保护。最近Artradis就逢高出脱卖权而大赚一票。
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