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美国就业疲弱 担忧通膨再起 是否大幅降息 Fed陷两难
华翼网新闻中心 news.chinesewings.com - 财经金融证券新闻) 2008-04-05
美国就业市场沉沦让人不敢恭维,这让Fed又陷入了两难。 (www.chinesewings.com)
 
美国周五公布,3月失业率上升,就业人数更已是连续第三个月减少。

在这种情况之下,美国Fed于4月底举行的政策会议中,该有什么样的作为呢?

就业报告公布前,芝加哥期货合约显示,Fed调降联邦基金利率0.5个百分点的机率仅20%。

但到了公布后,该机率随即上升到了42%。

这无异是对央行严酷的考验。Fed主席伯南克于周三在国会的听证会中承认,经济衰退是“有可能的。”

旧金山Fed分行总裁Janet Yellen于周四晚发表演说时也指出,经济“几已陷入了停滞。”

然而,正在Fed对抗经济减缓的同时,却还得应付日渐上升的通货膨胀担忧。

有分析师就坚称,自9月以来的大幅降息,减弱了美元价值,也因而引发了通货膨胀。

就连Fed内部,意见也开始日益分歧。二位Fed委员于3月会议中,便投票反对调降利率三码,他们较希望Fed行动无需太过积极。

当时,分析师便指出,这可能是Fed降息即将退出的征兆。毕竟,利率已降低到了2.25%,Fed持续降息的空间已所剩无几。

若Fed于4月30日会议中,再度降息0.5个百分点,则届时的联邦基金利率,较诸2001年经济衰退后的利率低点1%,仅高出三码。

尽管就业报告不佳,但在原油每桶高于100美元的情况下,Fed态度自应审慎,仅降息一码至2%便已足矣。

似乎有越来越多人认为,经济已然陷入了衰退,且可能在去年底便已开始。所以现在已不再是Fed应积极降息的时机。

其实,Fed此时最宜观望近来的降息是否已开始发挥了效用。由于降息的效果要完全融入经济之中,约需半年至一年时间,所以近来降息的效用,此时应很快就将展现。

分析师说,Fed此时最应采取观望态度。因为Fed于第一季采取了空前的行动后,现在自应收手,观望并评估市场的反应。

第一美国基金公司的首席分析师Keith Hembre对此一观点表示认同。他说Fed实不应对就业报告过度反应。尽管该报告描绘出了经济的脆弱一面,Hembre却并不认为情况已至特别糟的程度。充其量,只是确认了美国经济可能已陷入了衰退。

他说:“显然,这类就业报告确实代表着衰退。但却并未有任何意外,也不代表经济与劳工市场较预期加速恶化。”

只要华尔街不再出现类似Bear Stearns (BSC-US)银行大幅亏损的消息,Fed进一步降息,便可能有过于谨审之失。因为Fed在恢复经济与市场信心方面,已经采取了多项行动。

除了降息外,Fed还挹注了数以千亿的美元进入市场,以减缓信用紧缩情况。还包括对Bear Stearns银行进行纾困。

Hembre认为4月30日若降息,可能是未来一段时间内,最后一次的行动。

他还说:“由于信用市场与股市已回稳了一些。只要市场不再出现恐慌,Fed于4月会议后,可能会收手一段时间。”

在物价飞涨的年代里,投资人无不希望Hembre的论调,所言不虚。
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