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美林调查:全球经济景气低迷 现金比例升至新高纪录
华翼网新闻中心 news.chinesewings.com - 财经金融证券新闻) 2008-03-20
全球经济不景气,货币政策趋严,民众的资产价值摇摇欲坠,投资人信心不再,市场悲观空头气息弥漫。美林证券 (Merrill Lynch)的基金经理人调查报告指出,基金经理人持有现金比例升至新高点 42%,对于股债两市皆戒慎恐惧,已各自减码了18%和23%,风险胃纳降至新低。  (www.chinesewings.com)
 
美林证券 (Merrill Lynch)最新的投资策略报告指出,持有现金部位的全球基金经理人创下新高纪录。而美林的流动资金与风险指数(Risk & Liquidity)降到了低点,显示承担资金投入和风险的能力下降许多,对市场失去信心。 

美林内部许多分析师表示,全球股市现在呈现被低估 (undervalued)的状态,已经开始有人忧心债市过于高估(overvalued),有 42%的受访基金经理人表示债券殖利率今年会开始飙高。虽然专家仍认为股市吸引力仍存,不过在总体经济下滑、衰退传言尘嚣日上的低迷环境下,可能会催化剂来再度炒热市场气氛。 

3 个月前,美林普遍有 13%的分析师认为股市低于估值,到了 3月这个数据增加到了25%。 

美林调查也发现,有 22%的基金经理人认为全球经济已经处于衰退的局面,比上个月的8%增加不少,而多数经理人也表示停滞性通膨即将到来, 77%的受访人相信今年将是经济差、通膨高的一年。特别是亚洲地区的经理人表示忧心中国的成长前景。 

美林指出,全球股市投资配置出现了一些较为极端的现象,减码金融类股的基金经理人就有 41%,对工业类股也渐趋悲观。不过对于今年以来表现最好的材料类股 (materials),受访的投资人却仍然呈现减码的状态,反倒对于表现不佳的电信股情有独钟。 

不过投资者的现金部位升高到 43%,为美国 911恐怖攻击事件后新低点,显示对市场的信心严重不足。 

美林报告也显示,当前最受欢迎的市场仍为新兴市场,最不受欢迎的为日本和欧元区国家。 

而新兴市场的基金经理人则最青睐拉丁美洲、巴西、俄国,类股则看好日常必需品、能源;较不看好的是企业获利,以及亚洲地区的经济发展,对于印度、南非的未来发展也感悲观,类股则为科技业、工业等。 

美林指出,虽然投资人普遍认为全球的货币政策已渐宽松,但内部人士仍认为全球央行太过严格,而通货膨胀情形越来越令人担忧。
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